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互连网经济争夺霸权史,同花顺翻倍市场价格见

发布时间:2019-07-10 13:46编辑:永利理财浏览(162)

    在观察行业时,有一个避免竞争的好方法,就是区分开“挖金子的公司”和“卖铲子的公司”。当下股市大热,对于像同花顺这类公司,就好比是一个“卖铲子”的公司,投资者越想去淘金,它们的业绩越会受到正向的影响。

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    这个周末,华泰证券又搞事了!

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    牛市预期之下,同花顺今年以来股价翻倍,但凌厉的涨幅在年报公布之后戛然而止,未来业绩是否已经在快速上涨过程中被透支?

    换人!合并部门!

    2月25日,同花顺在晚间披露2018年报,实现营收13.87亿元,同比下滑1.62%;实现净利6.34亿元,同比下滑12.64%。

    2月25日晚,公司公布了2018年年度报告,归母净利润继续下滑12.64%至6.34亿元。同时,公司披露了2019年第一季度业绩预告,预计归母净利润同比上升0%–15%。

    一波犀利的操作后,华泰把经纪业务并入网络金融部,进一步提升互金部门的战略地位。

    另外,公司预计今年一季度盈利7534.06万元-8664.17万元,同比增长0%-15%。分析下原因就是今年一季度市场转暖,有可能带动公司业绩增长。

    业绩披露之前,同花顺股价连续两日涨停。而一季度回暖的业绩发布之后,公司股价上攻势头反而减弱,26日高开低走,27日更是下跌1.75%,28日下跌0.98%。

    要知道在券商的经纪业务中,华泰是绝对的龙头,仍毫不留情地将其扫入历史的尘埃,作为券商中的改革派,华泰所为预示着互联网金融的发展趋势已不可阻挡。

    整体来看,今年业绩稍有下滑,不过在二级市场上同花顺股价走势还是很强势。公布年报当天同花顺当日收盘涨幅10%,报收75.49元/股。第二天股价再次冲击涨停。截止27日收盘,公司市值以达到411亿元左右。

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    与此同时,近期一波凌厉的上涨,又有了梦回2015的感觉,乐视虽已残了,但"东大同"仍展现出了几分当初的霸气。

    年报显示,业绩下滑主要来自两个方面,一是2018年市场低迷,投资者挖不到“金子”,自然没多少人买铲子。二是既然买铲子的人少了,公司于是想办法提高经费研究更好的铲子,费用支出也就多了起来。

    前期强势股票,为什么会在业绩公告之后出现见光死行情?更为重要的是,这种现象不只发生在同花顺一家。

    牛市,本就是互金板块的主场。

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    翻倍股见光死:民和股份年报披露后跌停

    在浩荡的互联网金融大潮中,且看谁主沉浮!

    同花顺主业为增值电信业务、基金代销和网上行情交易系统服务,分别占比59.36%,30.35%,10.29%。三大业务毛利率都高得惊人,均接近90%,

    2019年初至2月26日,养鸡股民和股份(002234.SZ)股价涨幅达到134.59%。

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    光看这些拗口的名词觉得云里雾里,其实深入来看,拿同花顺主营比重最大增值电信业务来说,很大程度上就是“荐股”服务。

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    1990年,浦东新区和上交所相继成立,沉寂多年的上海再次躁动起来。

    正如互联网界曾经流传颇广的一句口号“得屌丝者得天下”,在金融信息服务中也有“得韭菜者得天下”的说法,换句话说,争抢2C的战场。

    2月26日收盘之后,民和股份公告2018年年度报告,受益于其主营产品雏鸡售价大幅上涨,公司营业收入18.18亿元,同比增加70.31%;归母净利润3.81亿元,同比扭亏。

    笃信一运二命三风水的国人,在有了证券市场这个平台后,压抑的赌性得以疯狂地释放出来。

    与其他上市公司股价上涨便大幅减持的股东不同,同花顺的创始人们却显出了不一样的“清流”,即使在2015年的大牛市,自己也并没有借此减持股票,公司负债率低的惊人,也不搞什么资本运作,所以商誉减值问题几乎不存在。

    盈利能力大幅提升,可年报披露之后的下一个交易日,公司股价却封住跌停。

    一夜暴富在这里不断上演,股市的造富效应吸引着全国各地的追梦人疯狂涌入,也衍生出了各种提供股票信息的服务。

    “荐股”疑似为主要利润来源

    此外,今年以来有翻倍涨幅的多只个股在近期出现大幅回调,全柴动力、风范股份连续两日跌停,银星能源连续两日跌幅超过9%。

    当时很多人对股票还很陌生,他们需要各种财经资讯和工具来辅助投资,在狂热的行情中,这类需求非常旺盛。

    中国证券登记结算有限责任公司发布的统计月报显示,截至2018年12月底,证券投资者数达到1.47亿户,较2017年底增长9.35%,其中自然人投资者超过1.47亿户,非自然人投资者达到35万户。

    暴涨股票集体回调,业绩是不是已经透支?具体看看刚披露年报的同花顺经营情况。

    1993年,几个年轻人也踏上了这条卖水路。

    而据同花顺2018年年报披露:截至2018年12月31日,同花顺金融服务网注册用户约4.41亿人;每日使用同花顺网上行情免费客户端的人数平均约为1057万人,每周活跃用户数约为1,335万人。

    熊市之中:金融信息服务继续低迷,基金代销收入增长

    >>>万得·陆风

    数据显示,大约300%的股民使用了同花顺,出现离奇数据的原因大致是由于非股民也注册账户导致的。从中也可以看出公司拥有着庞大的散户群体客户。

    同花顺提供的产品主要有增值电信服务、广告及互联网业务推广服务、基金代销等经纪业务、软件的销售及维护。其中,增值电信服务为公司主要收入来源,主要是对付费客户提供金融信息服务而收取的费用,与市场表现相关性较强。

    湖北青年陆风,在少年时就有很强的文人情结和理想主义色彩,他喜欢写诗,在西北轻工业学院读书时,还创办了文学社。

    对于公司主要从事的业务包括三大部分:增值电信业务、网上行情交易系统服务、基金代销服务。后两种都比较好理解,第三种增值电信业务却比较拗口。

    财报显示,2018年,公司营收13.87亿元,与上一年相比微降1.62%。分产品来看,增值电信服务收入继续下滑,同比降4.31%至8.23亿元,毛利率同比减少1.38%。

    好在,他不是一个纯粹的文青。

    用官网火爆的产品短线包为例,刨去高大上的介绍和美丽的外壳,用最朴素的话来说,这项业务就是通过程序(人工智能算法、大数据)为散户提供付费荐股服务。

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    大二时,陆风疯狂地痴迷计算机,经常通宵钻在学校机房里,为了开发一个设计服装的软件,甚至自己学习裁剪衬衣。

    稍微有点常识的投资者都知道,这个世界上没有任何一种固定的算法能让你在股市里发财。但是客观站在公司毛利率业绩来看,这的确是一项不错的业务。

    而公司基金销售及其他交易手续费等其他业务业绩有所提升,营收同比增长14.58%,毛利率同比增加10.38%。

    大学毕业后,陆风被分配到纺织工业局上班,这是多少人争破头的好单位,可陆风上了3天班就辞职走人,理由很简单:那里没电脑。

    不过,这项业务也存在啊政策风险。2017年9月,同花顺就因为向客户推销荐股软件产品“大战略”及提供荐股服务过程中,存在夸大宣传、误导宣传行为,被浙江证监局处以责令暂停新增客户的监管措施。

    根据财报,这主要系报告期内基金代销收入有所增长,公司优化基金销售支付渠道,控制基金支付等成本,第三方支付手续费等较去年下降所致。

    1993年,陆风辗转来到上海,在交易所门口,他发现一个让人震惊的现象。

    其中,销售人员在向客户推销“大战略”荐股软件的时候,还称可以“随便买”“闭着眼睛乱买”,这也被认定未向客户充分揭示荐股软件存在的局限和风险。

    销售费用增加,第四季度利润回升

    小贩们把上市公司的资料复印出来,一张售价10元的信息单居然引得股民疯抢,要知道当时的10元钱能荤素搭配买上好几个菜,足够一大家人酒足饭饱的。

    若“荐股”业务为其主要利润来源,以及公司“荐股”过程中存在夸大行为,或将对公司业务发展带来不确定性。

    不过,公司年度归母净利润下滑幅度要高于营收降幅,这主要由于公司销售费用及研发费用增加所致。

    这一发现让他欣喜若狂,租了两台电脑,开始收集上市公司的资料做成软件卖,万得金融数据库的起步就是从这张小小的软盘开始的。

    “清流”管理者

    财报显示,2018年,公司归母净利润6.34亿元,同比减少12.64%。与2017年相比,利润降幅有所缩窄。

    从94年开始,万得主要就是给证券公司提供F10类的基础信息服务,一套软件能卖到几万元,陆风的日子过得相当滋润。

    工科出身的易峥对于资本运作不甚感冒,但却对产品有着精益求精的追求,除了个人是工作狂之外,对于产品的研发投入明显高处于其他同行业公司。

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    >>>同花顺·易峥

    受市场影响,2016年-2018年,同花顺净利润分别为12.12亿元、7.26亿元和6.34亿元。但即使是面对这样的局面,作为实控人易峥依旧没有降低对研发的投入。

    近年来,公司销售费用持续上升,2018年销售费用同比增加19.81%至1.48亿元,销售费用在营收中的占比由2016年的5.59%增加至2018年的10.68%。

    93年,就读于浙大电机系的易峥还未毕业,皇城脚下长大的他,会编程,尤擅组织调配。

    2018年年报显示,2016年-2018年,同花顺不断加大在研发方面的投入,其研发人员数量分别为1095人、1543人和1941人;研发人员数量占比分别为42.20%、51.76%和64.21%;研发投入金额分别为2.97亿元、3.48亿元和3.96亿元。

    此外,研发费用也有所增加。2018年,公司研发费用3.96亿元,同比增长13.74%。

    靠着自己的人脉,在接了个开发证券分析软件的活后,他拉起三四个人,开始了创业之路。

    这些专注研发的作风为同花顺争取了更大的用户规模、更高的业务收入和毛利率。几年下来,东方财富、大智慧都转型后,在金融信息服务领域同花顺已经一家独大。

    分季度来看,公司第四季度营收及利润已经恢复增长,营收同比增长12.7%至4.77 亿元,归母净利润同比增长23.88%至3.15 亿元。

    1994年,期货交易已开始兴起,易峥和伙伴们在杭州成立了同花顺,开发出一款叫“龙虎榜”的期货交易分析软件,赚到了第一桶金。

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    年报披露当日,公司还公布了2019年第一季度业绩预告,公司归母净利润同比上升0%–15%,盈利在7,534.06万元–8,664.17万元之间。

    虽然因大环境变化,龙虎榜玩不转了,但尝到甜头后,易峥对交易软件已情有独钟。

    从发展之路看,东财是纯正的互联网思维的券商经营,劣势在于券商自营、资产管理以及承销经验能力的缺乏。同花顺是近十年对于手机端证券交易软件开发创新的专注获取了PC-移动端切换下大量股民的注入。

    预告显示,业绩增长主要因一季度国内A股市场有所回暖,市场活跃度有所回升,投资者对证券金融资讯的需求有所增加,销售收款预计有所增长。

    1997年,网上交易软件面世,易峥研发成功后,开始向券商提供网上行情交易系统,并逐渐成为行业翘楚。

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    预收款持续下降:环比减少11.02%

    >>>东财·沈军

    虽然业绩在下滑,但公司账面不缺钱,剔除掉预收账款的资产负债率达到了5.46%。资产负债率代表了公司的基本的偿债能力,过高就会出现所谓的“资不抵债”,而同花顺的资产负债率已经低到不可思议了,而在这几年期间其资产负债率还在不断降低。

    同花顺的收费产品一般按年收费,按月分期确认收入。因此,公司预收款项是非常值得关注的先期指标。

    与以上两位工科男不同,沈军性格外向,在大学里就混得风生水起,还创办了上海交大社会实践中心。

    公司账面现金34亿,理财产品1个亿,现金占资产总额的比例高达83%!但是同花顺公司拿着这么多钱也不去折腾,喜欢稳稳当当存银行,吃利息。2018年一年,仅利息收入就高达7141万元(其它应收款里还有2000多万的未到期的定期利息,合计利息差不多一个亿)。

    财报数据显示,在上一轮牛市催化之下,公司预收款项环比增速在2015年二季度达到峰值之后持续下滑,于2016年二季度进入负增长。向下调整之后,公司预收款项在2017年相对稳定,但进入2018年之后再次出现明显下滑。

    而沈军实践最多的就是刚兴起的股市,四年大学生涯,沈军积累了丰富的专知识。

    新业务能替代“荐股”业务?

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    93年毕业后,沈军进入中国国际期货工作,在这家国内最大的期货公司里,沈军成长迅速,开始以“其实”这个笔名在《上海证券报》等媒体上发表有关期货的文章。

    去年,同花顺董事长易铮称“接下来我们将会花更多精力在AI、人工智能方面,来帮助客户获得更多的收益,规避风险。关于AI和智能投顾,这个技术还是比较宽广的。

    截止2018年底,公司预收款项余额约5.65亿元,与2017年底相比减少了21.63%,与2018年9月底相比下降11.02%。

    此后,沈军的触角越伸越远,参与创办过投资顾问公司、证券培训学校、咨询机构和证券公司,阅历非常丰富。

    关于AI和智能投顾,这个技术还是比较宽广的。需要大量数据的支撑和支持,这块同花顺做了大量工作,在一些细微的地方有一些进展,但还有很多领域还有进一步发展的空间。

    影响公司预收款项变化的因素主要有两个:1)年费收入减少,包括客户量减少、产品价格下降等;2)收入确认增加。

    在证券分析领域,其实这个名字也越来越响亮,《大公报》曾称其为“中国B股研究第一人“。

    2月3日,证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见。根据该规定,证券公司可以为符合条件且自身存在合理交易需求的专业投资者提供交易信息系统外部接入服务。

    公开信息显示,2018年11月,同花顺宣布对于三个月内签约iFinD金融终端的客户降价30%,并承诺3年内不涨价。

    这些虽然都是陈芝麻烂谷子,但这几尊大神都是各自企业的灵魂人物,只有了解他们的成长史,才能对企业的发展历程有更深刻的理解。

    这意味着来自海外的量化技术将会进一步在A股交易应用,最大的影响,莫过于从事金融软件开发的企业了。比如,金融界信息系统的老大--恒生电子,比如,在人工智能方面深耕多年的同花顺。

    伴随着市场行情火爆,结合公司的公告信息,2019年一季度业绩回升是大概率事件。但问题是,短期凌厉的涨幅是否已经透支了未来的增长?

    更何况在风云诡谲的资本市场,往往一步错,便是咫尺天涯。

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    本文源自面包财经

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    2001年开始,A股迎来了一场长达4年的大熊市。

    从历史的后视镜里看,当时互联网已开始普及,是布局互联网金融的最佳时期,但在互联网泡沫破灭时,所有人都被裹挟着前进,谁又能看清未来的方向。

    这个漫长的寒冬里,金融服务行业开始走向分化。

    如日中天的158海融卖给了和讯网,金融数据鼻祖深圳巨灵转型财经媒体,连马云都窘到想把阿里巴巴打包卖掉,QQ更是连100万都卖不出去。

    在那个互道傻逼的年代里,陆风、易峥、沈军也开始了自己的表演。

    万得面对券商的压价和港澳资讯、维赛特等对手的竞争,沦为了金融民工。

    事越来越多,钱越挣找越少。

    但在员工眼中,人丑、脾气怪的陆风抗压能力却是超一流的。

    跪着生or站着死?

    在理想主义满满的陆风看来压根不是难题,他在绝境中找到了一条道路,向美国彭博看齐。

    梭哈金融终端!

    当时,彭博终端机已成为全球交易员的必备神器,靠着这款产品,即使在2001年的寒冬,彭博的营收仍接近30亿美元。

    2003年,万得从产品形式到管理风格,全面向彭博学习,陆风甚至要求中层像读毛选一样读彭博创始人的自传。

    最终万得终成中国的彭博。

    在2007年的牛市里,无论是券商、基金还是银行机构的专业人士,想要使用万得金融终端,都需要预付高达几万到十数万一年的服务费。

    陆风终于站着把这钱赚了。

    这时期的同花顺发展也不可谓不快。

    2002年,参与起草证监会的网上交易管理办法,专业技术和行业地位都已拔尖。

    2003年,国内65%的券商都在使用同花顺的网上交易平台。

    但行情低迷时,大家都吃不饱,扛不住的易峥已开始考虑转行,甚至还蹭热点成立了生物公司。

    沈军则避开了这轮寒冬,高筑墙、广积粮,继续活跃在股评电视等平台,积累自己的人脉和资本。

    2004年10月,财经网站金融界在美国纳斯达克成功上市,极大地震惊了国内的同行。

    金融界的业务模式是以网站作为引流的平台,通过炒股软件把一部分免费用户转换为付费用户,从2001年开始,业绩年年保持高增长。

    金融界的成功充分证明了C端市场的发展潜力,2B才发展2B业务。

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